此外，专家治国家有周期，即改朝换代，企业也有周期，或许外物皆有周期。

自2021年下半年以来，艾滋住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。摘要：病已病要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

本文提出的观点是，慢性要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。1991年日本房地产泡沫破灭后，专家治经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。2024年随着美国通胀的回落，艾滋美联储或许会选择降息，且颇有自主性。

因此，病已病人生的大部分时间都在与衰老作斗争，斗争的时间越长，说明韧性越足。我认为，慢性中国的优势在于大政府模式下所拥有的资源和管控效率都是西方国家无法比拟的。

日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，专家治当房地产泡沫破灭、专家治1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。

我们的生命也存在周期，艾滋分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，病已病随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。

反观2007年美国次贷危机爆发后，慢性美联储在15个月的时间里将基准利率迅速从5.25%降至大幅降至零附近。我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，专家治基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。

由于竞争压力，艾滋东亚国家和地区普遍存在总和生育率低下的现象，艾滋如根据世界银行公布的2021年总和生育率数据，韩国为0.81，日本为1.3，新加坡为1.12，中国香港只有0.77。病已病（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

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